入門編 持株会社型｜製薬・バイオ全17回シリーズ 第9回
Roivant Sciences（ROIV）とはどんな会社？ ― 複数の子会社「Vant」に薬の開発を任せる持株会社
株価・データ基準日：2026年9月24日前後（編集部確認時点）
Roivant Sciences（ROIV）は、自ら薬を開発するのではなく、「〇〇Vant」という名前の子会社を複数持ち、それぞれに個別の薬の開発を任せる「持株会社（親会社）」型の企業です。2026年9月は、傘下のPriovantが手がける薬がFDA（米国食品医薬品局）承認を得た一方、別の子会社Immunovantの薬が臨床試験で狙った効果を示せなかったというニュースが同じ月に重なり、「複数の賭けを同時に走らせる」というこのビジネスモデルの特徴がよく表れました。
①
この会社は何をしている？
Roivant Sciencesは、自社の研究所で薬を一から開発する会社ではありません。有望な薬の候補（パイプライン）を大学やほかの製薬会社から導入し、それぞれを専門に開発する
子会社
親会社が株式の大部分を保有し、経営の意思決定を任せている別会社のこと
――「Immunovant」「Priovant」「Pulmovant」のように語尾に"Vant"がつく会社群――を設立して開発を進めさせる、いわば「薬の開発版ベンチャーキャピタル」のような役割を担っています。開発が順調に進んだ子会社は、株式上場や大手製薬会社への売却・提携によって資金を回収し、その資金を新しい子会社の設立や既存パイプラインへの追加投資に回す、というサイクルを繰り返しています。
②
どのタイプの会社？
6つの事業モデルのうち「持株会社型」にあたります。これまで紹介した会社の多くが「1つの主力薬（またはごく少数の薬）に会社の将来がかかっている」のに対し、Roivantは複数の子会社・複数のパイプラインに分散して投資している点が根本的に異なります。1つの子会社の薬がうまくいかなくても、別の子会社が補う可能性がある一方、常に複数の開発を同時並行で抱えるため、会社全体としての研究開発費は大きくなりやすい構造です。
2026年9月、明暗が分かれた2つのニュース
2026年8月27日、子会社Priovantが開発した皮膚筋炎（自己免疫疾患の一種）治療薬brepocitinibが「LISRAYA」の商品名でFDA承認を取得し、9月末の発売開始が予定されています。一方、9月23日には別の子会社Immunovantが開発中の薬IMVT-1402について、皮膚エリテマトーデス（CLE）という疾患を対象とした臨床試験で、主要評価項目（薬の効果を判定する基準）において統計的に意味のある差を示せなかったと発表されました。1つの会社の中で、承認という成功と、臨床試験の未達という失敗が同じ月に同居する――これが複数の賭けを並行して走らせる持株会社型モデルの特徴です。
③④
ここがユニーク／気をつける点
ここがユニーク
Priovantのbrepocitinib（LISRAYA）が2026年8月27日にFDA承認を取得し、9月末の商業発売を予定しています。これはRoivantグループにとって初めての本格的な自社製品の商業化にあたります。また、子会社Genevant Sciences（Arbutus Biopharmaとの提携先）は、Modernaとの特許侵害訴訟で総額22.5億ドルの和解が成立し、2026年7月に第一回目の支払いとして9.5億ドルを受領済みです。さらに9月8日には、子会社Pulmovantが開発する肺高血圧症治療薬mosliciguatの第2相試験で良好な結果が発表され、第3相試験へ進む計画が示されました。2026年6月末時点の手元資金は現金・現金同等物・有価証券合計で39億ドルと厚く、自社株買いプログラム（総額10億ドル）も進行中です。
気をつける点
会社全体としては引き続き大幅な純損失が続いており、2026年第1四半期（6月末締め）の純損失は1億8,984万ドルにのぼりました。同四半期の売上高は144万ドルにとどまり、前年同期の217万ドルから減少しています。子会社Immunovantが手がけるIMVT-1402は、9月23日発表の皮膚エリテマトーデス（CLE）を対象とした試験で主要評価項目を達成できませんでした。LISRAYAも承認されたのはあくまで皮膚筋炎という特定の疾患に対してのみで、ほかの適応症や他のパイプライン候補は依然として承認されていません。複数の子会社に分散投資する構造は、裏を返せば管理する開発プロジェクトの数が多く、研究開発費全体がかさみやすいという面もあります。
⑤
数字で見るこの会社
| 時価総額 |
約258億9,000万ドル（2026年9月24日時点）
|
| 株価 |
36.14ドル（52週レンジ：14.61〜42.49ドル） |
| 2026年Q1（6月期）売上高 |
144万ドル（前年同期217万ドルから減少） |
| Q1純損失 |
1億8,984万ドル（前年同期2億2,336万ドルの損失から縮小） |
| 手元資金 |
約39億ドル（2026年6月30日時点、現金・現金同等物・有価証券合計、7月のModerna受領分は含まず） |
| 自社株買いプログラム |
総額10億ドル（2026年3月に5億ドル追加承認） |
| 数値は2026年8月6日発表の2026年度第1四半期決算資料、各種開示情報、および2026年9月24日前後の時点の株価情報に基づく（編集部確認） |
⑥
次に何が起きる？
直近では、LISRAYA（brepocitinib）の2026年9月末の商業発売がどの程度のペースで進むかが最初の注目点です。承認された薬が実際にどれだけ売れるかは、これまで臨床試験の進捗だけを見てきた投資家にとって新しいタイプの材料になります。また、Immunovantの試験結果を受けて、IMVT-1402の他の適応症（対象疾患）での開発計画がどう修正されるかも焦点です。次回の四半期決算発表は、これまでのパターンから2026年11月頃と見込まれます（編集部試算・公式発表前）。
⑦
まとめ
Roivant Sciencesは、自ら薬を作るのではなく、"Vant"という名の複数の子会社に薬の開発を任せる持株会社です。2026年9月は、Priovantの薬のFDA承認という成功と、Immunovantの試験未達という失敗が同じ月に起きたことで、複数の賭けを並行して走らせるこのモデルの特徴が浮き彫りになりました。潤沢な手元資金を背景に投資を続けられる強みがある一方、会社全体としての赤字は続いています。当サイトが継続的に追跡する対象の一つであり、特定の投資行動を推奨するものではありません。
用語集
- 持株会社
- 複数の子会社の株式を保有し、それぞれの経営や事業運営を統括する親会社のこと
- FDA（米国食品医薬品局）
- アメリカで医薬品や医療機器の安全性・有効性を審査し、販売の可否を決める政府機関
- 承認
- FDAなどの規制当局が、その薬を市場で販売してよいと正式に認めること。臨床試験で有効性と安全性が示された薬だけが承認される
- 時価総額
- 株価×発行済み株式数で計算する、会社の市場での大きさ
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この記事は投資判断を勧めるものではありません。取り上げた銘柄は当サイトが情報提供目的で継続的に追跡している対象であり、「おすすめの銘柄」ではありません。記事内の数値は公表されている決算資料・株価情報をもとに編集部が確認したもので、将来の業績や株価を保証するものではありません。LISRAYA（brepocitinib）は皮膚筋炎という特定の疾患に対してのみ承認されており、ほかの適応症やパイプライン候補は承認されていません。IMVT-1402は皮膚エリテマトーデス（CLE）を対象とした試験で主要評価項目を達成できませんでした。投資の最終判断は必ずご自身で行ってください。